在經(jīng)歷了2012年的低谷期之后，國內(nèi)光伏市場在供需修復(fù)、政策密集扶持和技術(shù)進(jìn)步等多重因素影響下，行業(yè)景氣度正在持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，33家A股上市的光伏企業(yè)中，已有32家公布年報(bào)，其中75%(24家)的公司實(shí)現(xiàn)盈利，8家公司凈利潤同比翻番。不過，從年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)來看，仍有不少產(chǎn)業(yè)鏈上的公司掙扎在虧損的泥潭中，制造業(yè)板塊仍較為低迷。據(jù)悉，分布式市場爆發(fā)后企業(yè)進(jìn)入重新排位，光伏行業(yè)或迎來新一輪兼并整合。

全產(chǎn)業(yè)鏈回暖

根據(jù)全球光伏市場研究機(jī)構(gòu)NPDSolarbuzz的數(shù)據(jù)，中國市場2013年國內(nèi)新增裝機(jī)量達(dá)到11.5GW，較上一年增長140%，而此前多年的累計(jì)裝機(jī)只有6GW.

大幅增長的電站裝機(jī)容量，帶來的是A股光伏電站公司業(yè)績的快速回暖。去年中期，國內(nèi)光伏電站龍頭航天機(jī)電憑借“投資-建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營”的商業(yè)模式率先盈利;中利科技也在去年四季度實(shí)現(xiàn)盈利;愛康科技今年一季度凈利潤首現(xiàn)增長。進(jìn)入2014年，這些公司仍將大手筆收購、建設(shè)地面電站，分別計(jì)劃今年電站規(guī)模達(dá)到500MW、600MW和1GW.

Solarbuzz高級分析師韓啟明表示，2013年下半年全球光伏市場需求開始大幅增長，帶來兩個(gè)結(jié)果：一是光伏組件價(jià)格止跌回升;二是產(chǎn)業(yè)鏈上很多企業(yè)開始扭虧為盈，特別是在組件和電站開發(fā)兩個(gè)環(huán)節(jié)。

在制造業(yè)板塊，全球出貨量最大的光伏組件生產(chǎn)商、美股上市公司英利上周對外宣布，在連續(xù)虧損三年后，預(yù)計(jì)今年二季度有望首次實(shí)現(xiàn)盈利。事實(shí)上，A股多數(shù)組件公司2013年已經(jīng)扭虧，向日葵、東方日升、億晶光電2013年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4061萬、7565.27萬和6887.68萬元，毛利率也由上年同期的5%左右上升至約15%。進(jìn)入一季度，相關(guān)公司業(yè)績回暖呈加速態(tài)勢，其中單晶硅龍頭隆基股份一季度預(yù)盈額已達(dá)去年業(yè)績的73.8%，逆變器龍頭陽光電源1-3月盈利翻了6.9倍。

而且，這種回暖由下游不斷向上游傳導(dǎo)。如主營鑄錠爐、光伏設(shè)備的的精功科技2013年仍為虧損，而今年一季度迎來開門紅;另一鑄爐企業(yè)晶盛機(jī)電去年和一季度業(yè)績同比下滑，但預(yù)計(jì)今年上半年將增長20%至40%。

對于扭虧原因，多家公司均表示，2013年光伏行業(yè)過剩產(chǎn)能的淘汰整合初見成效，行業(yè)回暖帶動(dòng)制造業(yè)需求上升，多晶硅轉(zhuǎn)換效率提升導(dǎo)致成本下降，以及國內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模在政策利好推動(dòng)下大幅擴(kuò)容，國內(nèi)市場訂單大幅攀升。值得注意的是，上述制造業(yè)特別是組件廠商如向日葵和東方日升均在向下游電站延伸，去年業(yè)績中電站收入貢獻(xiàn)可觀。

行業(yè)調(diào)整未盡

展望2014年，行業(yè)回暖加速成定局。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家能源局年初定下的今年全國光伏裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)14GW，同比增長近50%，對行業(yè)發(fā)展形成強(qiáng)有力的支撐。韓啟明樂觀估計(jì)，“根據(jù)我們的估算，2014年組件制造企業(yè)毛利率有望達(dá)到20%至30%，涉及下游電站開發(fā)的企業(yè)毛利率有望達(dá)到50%至60%。”

盡管光伏行業(yè)堪稱苦盡甘來、蓄勢待發(fā)，但仍有不少公司業(yè)績繼續(xù)虧損。如海潤光伏2013年原先預(yù)虧1.31億元，但在今年4月25日進(jìn)一步下調(diào)歸屬于上市公司股東凈利潤至預(yù)虧2.03億元;又如天威保變，因過度擴(kuò)張和訴訟纏身等問題，去年巨虧52億元，目前正在剝離新能源資產(chǎn)。

東方日升董秘雪山行表示，“行業(yè)回暖未來是光明的，道路是曲折的。基于幾個(gè)原因，市場競爭比較無序，完成行業(yè)整合的可能性比較大，最終形成比較有實(shí)力的龍頭企業(yè)，并不像原來一樣一盤散沙。”擁有組件產(chǎn)能的某國內(nèi)電站企業(yè)內(nèi)部人士則表示，目前是收購兼并的好時(shí)機(jī)，有部分多晶硅企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈跟不上，難以為繼，而其設(shè)備先進(jìn)，包括公司在內(nèi)的多家企業(yè)正在競爭抄底，已成為業(yè)內(nèi)公開的秘密。

在政策方面，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)國家能源局今年中將出臺分布式光伏的微調(diào)政策，目前處于磨合期。不少光伏企業(yè)人士表示，如果政策出臺能鎖定分布式電站的收益，有較好的商業(yè)模式，分布式光伏電站將迎來爆發(fā)式增長，其市場空間無限廣闊，包括愛康科技、林洋電子、東方日升在內(nèi)的不少上市公司已經(jīng)展開布局，鹿死誰手尚待觀察。